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以下为《我从达尔文那里学到的投资知识》音视频演讲实录的部分内容，成为樊登讲书VIP即可获得全部内容。

各位好，今天讲一本让我特别兴奋的书。我真希望自己能够早几年读到这本书，可惜它现在才出版。这本书叫作《我从达尔文那里学到的投资知识》。

大家如果听过我讲《规模》那本书，你就会知道企业是一个生命体，可以被类比为生物。所以如果要了解企业发展的规律，比较有效的学术经验大概率来自进化论。

这本书的作者是印度的一位投资家，他创立了一家叫作那烂陀的投资公司。到现在为止，那烂陀管理着50多亿美元的资产，收益非常丰厚。如果你2007年的时候在那烂陀投资了1卢比，那么到2022年，就会收获13.8卢比，15年的时间翻到了13.8倍。

这本书最让我信服的地方在于，其中的投资理念全部都基于数学。只有你对数学有深切的感知，你才能够相信这件事情。因为这个世界上比较值得依赖的东西，大概率都是跟数学有关的。作者花了20年的时间读各种各样与进化论有关的书籍，所以他的投资原则全部来自生物竞争的进化论原则。

【如何避免糟糕的投资？】

那么如何规避第一类投资错误呢？首先，远离罪犯、骗子、大忽悠。如果你发现你想要投资的这家公司有财务造假的现象，那就不要再考虑，直接从投资计划中剔除掉，因为它不诚实。不诚实的、大忽悠的公司，压根不要碰。

第二，拒绝处在转型困境中的企业。如果一家公司在换CEO，或者这家公司所处的行业最近在大洗牌，面临被颠覆的可能性，或者这家公司正在尝试新的盈利模式，这都是处在转型期的公司。处在转型期中的企业可能会有巨大风险，这是你难以预计的。

第三，学会“躲债”。躲债是什么意思呢？不要投资高杠杆、高负债的公司。因为高杠杆和高负债代表着它们的选择空间很小，基本没有辗转腾挪的余地。所以不要投那些债台高筑的企业，最好是选择无杠杆的、账上有很多现金的公司。因为足够多的现金代表着足够强的战略灵活性。

第四，远离并购企业。为什么呢？并购会带来股价的大幅波动，但是并购的成功率是极低的。一项研究数据表明，70%~90%的企业并购最后都以失败告终。所以像并购狂魔一样的公司，虽然股价看起来涨得不错，但你要小心，它如果并购失败，就会出很大的问题。

一个优秀的企业最重要的特点是什么，各位知道吗？叫作太平无事。优秀的企业经营的过程当中是非常闷的，就好像长期不进化的大象，一直是这个样子。你如果投中了一家大象一样的企业，你可以放心投资很多年，因为它常年太平无事，虽然看起来无聊，但这是一个优秀企业的典型特征。

还有一条要提醒所有人，叫作不要预测生财之道。什么叫作不要预测生财之道？比如有人说自己最近投资了一个项目，这个项目未来会有什么什么样的潜力，将来这个市场会有多大。各位，这都是不一定的事情，这可能都是想象出来的。所以作者讲，市场上有那么多像印钞机一样、已经挣了很多年钱的好公司放在那儿你不买，你要去预测这个公司会是下一个特斯拉。那万一它不是呢？万一它不是，很有可能你投资的这笔钱就全没了。所以，赚钱之道不是预测出来的。

【趋同模式对投资的启发】

趋同进化这件事为什么这么重要？你想，澳洲的有袋类动物（如袋狼、袋熊）跟无袋类动物（如狼、旱獭）不是一个物种，但是样子为什么那么像呢？因为它们要实现的生存问题是一样的。所以像穿山甲、食蚁兽，这类以吃蚂蚁为生的动物，它一定要长出一条长的舌头，这个就叫作趋同进化。

趋同进化对于投资有什么启发呢？你要知道赚钱的公司是相似的。也就是说，你生造了一个赚钱的方法，然后告诉投资人，世界上只有你们的公司这样赚钱，这种可能性是极小的。因此那烂陀在投资的时候，一定会选择那些盈利模式趋同的公司。印度的一家求职网站特别赚钱，那烂陀为了研究这家网站，就开始研究中国的智联招聘、猎聘网，以及美国的一些招聘公司，它发现无论在美国还是中国，只要是在大国，招聘网站都非常赚钱。加上印度这家求职网站在过去一段时间本身也很赚钱，所以那烂陀就长期持有它的股票，这就是趋同模式。